Helsingin pörssissä ja First North -markkinapaikalla käydään kauppaa lähes kuudellakymmenellä yhtiöllä, joiden markkina-arvo on alle 50 miljoonaa euroa. Suursijoittajien on hankala sijoittaa niihin, sillä sijoitussalkun kannalta järkevän painon saaminen vaatisi suuren osuuden ostamista yhtiöstä. Eikä se onnistu vaikuttamatta kurssiin – eikä osakkeesta ainakaan pääsisi eroon helposti. Viime aikoina pörssin pienen yhtiöt ovat laajasti ottaen jääneet
Sijoittajan vaarallisin työkalu on viivoitin. Sitä voi käyttää väärin ainakin kahdella kohtalokkaalla tavalla. Sijoitusslangissa viivoitinanalyysiksi kutsutaan tapaa, jossa ekstrapoloidaan yhtiön tuleva kehitys historiallisesta kehityksestä. Jos yhtiö on toissa vuonna tehnyt miljoonan ja viime vuonna kahden miljoonan euron liikevaihdon, viivoitinanalyysin harjoittaja päättelee tämän vuoden liikevaihdoksi kolme ja ensi vuoden liikevaihdoksi neljä miljoonaa euroa. Pahasti pieleen meneviä
Sijoittajan vaarallisin työkalu Read More »
Millaiseksi muodostuu tulostaulu, kun suuret eurooppalaiset pörssiyhtiöt pannaan ottamaan mittaa toisistaan ja lajeiksi otetaan muiden muassa arvostus, kasvu ja kyky hurmata analyytikot? Grillin EM-jaksossa vastakkain asettuvat Ison-Britannian, Saksan, Suomen ja muun Euroopan kolmijäseniset joukkueet, ja jaossa on kuusi pokaalia. Varsinaiseksi mitalirohmuksi osoittautuu alankomaalainen puolijohdeteollisuuden laitevalmistaja ASML, joka saa nousta palkintokorokkeelle peräti neljä kertaa. ASML on
Osake-EM: Suuryhtiöiden mestaruustaisto Read More »
Valtaosa ammattilaisten hoitamista sijoitusrahastoista häviää pörssi-indeksille. Jos työkseeen markkinoita seuraavat ammattilaiset eivät pärjää indeksille, kuinka todennäköistä on, että silloin tällöin sijoituksia tekevä yksityishenkilö menestyisi paremmin? Akateemisen rahoitustutkimuksen suosimasta tehokkaiden markkinoiden teoriasta seuraa, että sijoittajan ei kannata yrittää ”voittaa markkinoita” vaan ottaa markkinatuotto mahdollisimman vähällä työllä ja kuluilla. Siis sijoittaa laajalti hajautettuun matalakuluiseen indeksirahastoon. Tuntuu epäreilulta,
Indeksisijoittamisen lupaus – liian hyvää ollakseen totta? Read More »
Asuntosijoitus- ja sijoitusasuntokauppiaat antavat toisinaan ymmärtää, että asuntosijoittaminen olisi tuottoisampaa kuin osakesijoittaminen, vaikka omaisuusluokkia koskevat pitkän aikavälin tilastot todistavat toista. Sijoitusasuntomainoksissa näkee jopa monien kymmenien prosenttien tuottolukuja. Kuinka niihin päästään – ja miksi niihin ei ehkä kannata tuudittautua? Jaksossa käydään myös läpi kiinteistösijoittamiselle tyypillisiä riskejä, joita osakesijoittaja ei yleensä kohtaa. Entä miksi en osta kaksin
Miksi en sijoita asuntoihin? Read More »
Juuri 12 vuotta täyttäneenä merkitsin Suomen Viestintäkehityksen osakkeita loppukesällä 1988 järjestetyssä osakeannissa. Kyseessä oli nurkanvaltausyhtiö, ja osakemerkintäpäätös perustui puhtaasti markkinoinnin herättämiin mielikuviin. Huonostihan siinä kävi. Nostalgiajaksossa selailen 7-senttistä Esselten mappia, johon olen arkistoinut paitsi kasinohuuman myös vuosituhannenvaihteen it-kuplan aikaiset kaupankäyntidokumenttini. Tositteista löytyy ainakin Keskoa, Menireä, Data Fellowsia ja Iocorea sekä todistusaineistot päivänsisäisestä Pohjola-veivistä. Osakemuisteluiden lisäksi
Sijoitusnostalgiaa! Ensimmäiset osakekauppani Read More »
Monologi-Grillissä huhti-kesäkuun kaupat. Kuvasta paljastuu jo yksi salkun uusista riveistä. Samalla arvioin, miten olen onnistunut tavoitteessani yksinkertaistaa osakesalkkuani. Spoileri: surkeasti. Jaksossa mukana ainakin:• Auroora• Eezy• Lumo Kodit• Asuntosalkku• Nokia• Sampo• Scottish Mortgage• Alibaba• KPY• Metso• Finnair• Nokian Panimo• F-Secure Sivujuonteena käsittelen taseenpaikkausmerkintäetuoikeusanteja (Eezy, Exel Composites) ja sätin itseäni vuosineljänneksen suurimmasta hölmöilystä.
Huhti–kesäkuun ostot ja myynnit Read More »
Grillin MM-jaksossa pelataan maailman osakeherruudesta. Markkina-arvoltaan 8 suurinta suomalaista ja 8 maailman suurinta yhtiötä mittelevät toisiaan vastaan pudotuspelijärjestelmällä. Voittaja selviää yleisimpien sijoitustyylien ja niiden tyypillisten numeeristen kriteerien avulla. Ensimmäisellä kierroksella ratkaisee laatu (oman pääoman tuotto), toisella kasvu (toteutunut ja ennustettu liikevaihdon muutos 5 vuoden jaksolla). Välierien voittajat selvitetään EV/EBITDA-arvostuskertoimen avulla (arvo). Voittajan ratkaisee pelivire eli
Grilli-MM: Maailman paras osake Read More »
Listautumisen yhteydessä yhtiöitä markkinoidaan sijoittajille poikkeuksellisen laajasti. Investointipankkiirit ja muut tarinankerronnan ammattilaiset on valjastettu esittämään yhtiö sellaisena, jona se saa mahdollisimman suuren arvon. Muutama vuosi sitten yhtiöt profiloituivat vihreämmän maailman maalareiksi. Tällä hetkellä neuvonantajat raapivat päänsä puhki, kuinka yhtiön saisi esitettyä puolustusteollisuuden yhtiönä. Käyttäähän armeija näkkileipääkin, mutta ei se tee näkkileipävalmistajasta puolustusfirmaa. Listautumisen markkinoinnissa maalatun
Mistä tunnistaa hyvän listautumisen – ja mistä huonon? Read More »
KPY on kuopiolaisiin toimistokiinteistöihin keskittynyt sijoitusyhtiö. KPY-osuuskunnan taseesta puolet on Technopoliksen entisten Kuopion-kiinteistöjen ympärille kehitettyä Novapolista. Käynnissä on 30 miljoonan euron uudiskohdehanke Kuopion ruutuasemakaavakeskustaan. Sijoittajille KPY esittäyy yritysten kasvun vauhdittajana. Osuuskunnalla on taseessaan myös listaamattomia yhtiöitä. Niistä se tosin pyrkii eroon aikeenaan ryhtyä sijoittamaan rahastojen kautta. Viime vuoden lopulla KPY yllätti ostamalla pääomasijoitusrahastoja hallinnoivan Sentica
Kuinka kuopiolaisista toimistoista tuli infrastruktuuria? Read More »
